GUS podał jedynie ogólne szacunki wzrostu PKB za cały rok. Dysponując tą informacją i przyjmując robocze założenie, że nie zmieniono wcześniejszych danych za pierwsze trzy kwartały 2013 r., można pokusić się o przybliżenie dynamiki PKB w ostatnim kwartale 2014 r. To właśnie możliwość oceny tego co działo się ze wzrostem gospodarczym w ostatnich miesiącach minionego roku jest tu najbardziej interesująca.
Dynamika PKB r/r.
2013 kw.1 | 2013 kw.2 | 2013 kw.3 | 2013 kw.4 | 2012 | 2013 | |
PKB | 0,5 | 0,8 | 1,9 | 2,9 | 1,9 | 1,6 |
Popyt krajowy | -0,9 | -1,7 | 0,5 | 1,3 | -0,1 | -0,2 |
Spożycie ogółem | 0,0 | 1,1 | 1,2 | 2,2 | 1,0 | 1,1 |
Spożycie ind. |
0,0 | 0,2 | 1,0 | 2,0 | 1,2 | 0,8 |
Akumulacja brutto |
-5,9 | -13,6 | -2,4 | -1,0 | -4,2 | -5,0 |
Inwestycje |
-2,1 | -3,2 | 0,6 | 1,3 | -1,7 | -0,4 |
Skala wpływu eksportu netto |
1,3 | 2,5 | 1,4 | 1,6 | 2,0 | 1,8 |
Źródło: GUS i obliczenia własne.
Przy tych założeniach, dynamika PKB w IV kw. sięgnęła co najmniej 2,8% r/r. Po publikacji grudniowych danych o aktywności gospodarczej wydawało się, że będzie raczej bliska 2,5% r/r. Tak jak można się było spodziewać, stopniowo ożywa popyt krajowy. Zauważalnie wyższe w stosunku do III kw. 2013 r. (i najwyższe od I kw. 2012 r.) było zarówno tempo wzrostu konsumpcji indywidualnej, jak i inwestycji w środki trwałe. Stopniowego ożywienia konsumpcji należało oczekiwać wobec wzrostu realnych dochodów i symptomów poprawy na rynku pracy. Skala przyspieszenia wzrostu konsumpcji w IV kw. mogła jednak pozytywnie zaskoczyć. Ważne, że po kilku słabych kwartałach formuje się tendencja wzrostu inwestycji. Może to świadczyć o przełamywaniu poczucia niepewności w przedsiębiorstwach.
Z tych orientacyjnych szacunków wynika również, że skala pozytywnego wpływu eksportu netto na dynamikę PKB była w IV kw. wyższa niż w III kw. Niezbyt to współgra z danymi NBP o obrotach handlowych z ostatnich miesięcy, gdzie dynamika importu dogania stopniowo tempo wzrostu eksportu.
Podsumujmy zatem. Wzrost PKB w ostatnich miesiącach 2013 r. wyraźnie przyspieszył. Rośnie konsumpcja i – co ważne dla trwałości ożywienia – także inwestycje. Do tego ostatnio publikowane badania koniunktury wskazują na kontynuację przyspieszenia tempa wzrostu gospodarczego w pierwszych miesiącach 2014 r. W tych warunkach możliwe jest osiągnięcie wyższego niż 3% wzrostu PKB w 2014 r.